O Dragão Americano Mostrou os Dentes

EUR/USD

Zona-chave: 1.1650 - 1.1750

Compra: 1.1750 (com fundamentos positivos fortes) ; alvo 1.1900; StopLoss 1.1680

Venda: 1.1620 (em recuo após reteste do nível 1,1700) ; alvo 1.1500; StopLoss 1.1680

Poucos duvidavam de que a era Trump seria acompanhada por fortes choques na política global, portanto a volatilidade não convencional dos mercados não surpreende ninguém. No entanto, os métodos tradicionais de enfrentamento desse tipo de agressão mostraram-se ineficazes.

Recordemos:

Dos objetivos financeiros anunciados, até o momento Trump obteve:

• um dólar fraco, crescimento do mercado acionário e preços baixos do petróleo;
• o processo de formação de novas relações comerciais está se intensificando, mas há problemas, em particular com a China;
• a ideia de um dólar digital foi enterrada: o Federal Reserve está legalmente proibido de emitir CBDCs, e a cooperação com o BIS foi encerrada;
• a reforma tributária, ou mais precisamente a prorrogação dos cortes de impostos do primeiro mandato, foi aprovada pelo Congresso;
• foram autorizadas stablecoins privadas lastreadas em Treasuries dos EUA.

Entre os objetivos ainda não alcançados, Donnie queria taxas de juros baixas do Fed, rendimento dos Treasuries de 10 anos em torno de 1% e redução das taxas hipotecárias. Além disso, Trump declarou querer obter a Groenlândia, transformar o Canadá no 51º estado e assumir controle total sobre o Golfo do México (agora, Americano). No entanto, os eventos da semana passada mostraram que as ambições dos EUA são muito mais amplas.

A justificativa da operação militar na Venezuela demonstrou como Trump pretende continuar implementando os planos de sua equipe, e os mercados serão forçados a se defender.

Trump confirmou o retorno dos EUA à Doutrina Monroe, ou seja, a restauração do domínio americano no Hemisfério Ocidental. Tal política pressupõe a celebração de acordos nos quais a Europa perde a proteção política e militar dos EUA, enquanto a China (no mínimo) recupera Taiwan.

Ainda não está claro se o ataque de Trump à Venezuela foi coordenado com a China, nem se a tomada de Taiwan ocorreria de forma pacífica. Caso contrário, o mercado acionário dos EUA entrará em colapso, pois o país ainda não está preparado para produzir chips avançados de IA em volumes suficientes em seu próprio território — a América depende excessivamente das fábricas taiwanesas da TSMC.

Ativos da Europa, de Taiwan e ações de empresas dependentes da produção taiwanesa são atualmente líderes do mercado acionário. Se a visita de Trump à China, planejada para abril, for cancelada — devemos esperar um apocalipse geopolítico.

Alguns pontos adicionais sobre a situação atual:

• A perda da independência do Fed continua sendo um dos temores do mercado. Ainda assim, cortes de juros não implicam automaticamente alta dos Treasury Bills; ao contrário, cortes em meio ao aumento da inflação provocarão saída de investidores dos T-Bills dos EUA.
• A política tarifária perdeu seu efeito desestabilizador sobre o mercado. Uma decisão da Suprema Corte sobre as tarifas de Trump pode gerar uma correção de curto prazo, mas não mudará o cenário. Mesmo com um veredito negativo, Trump substituirá um decreto por centenas de novos, e ninguém devolverá as tarifas aos contribuintes.
• Persiste o risco de um novo shutdown nos EUA a partir de 1º de fevereiro, caso Trump não encontre uma solução de compromisso sobre o seguro de saúde que satisfaça os democratas. A reação e as consequências para os mercados serão semelhantes à crise do outono.
• No médio prazo, é necessário acompanhar o iene: uma saída em massa das operações de carry trade em JPY provocará um forte escoamento de liquidez, principalmente de ativos americanos. No contexto de cortes esperados nas taxas do Fed e aumentos graduais das taxas pelo BOJ, o spread real de rendimento entre EUA e Japão está se estreitando — um tradicional motor de fraqueza do dólar frente ao JPY.
• O BCE mantém as taxas estáveis com possibilidade de ajustes posteriores, mas a política monetária permanece menos restritiva, sustentando o euro. A divergência de política monetária (Fed em queda, BCE estável/possível aperto) cria uma base fundamental para a valorização do EUR/USD.

Trump intensifica a escalada econômica e política, o prêmio de risco do dólar aumenta, sustentando uma visão baixista do USD frente a EUR, GBP e AUD, especialmente em períodos de intensificação de conflitos. Uma análise fundamental rigorosa deve ser um elemento obrigatório de qualquer estratégia de negociação.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!