Um dólar forte está a deixar o mercado nervoso

EUR/JPY

Zona-chave: 183,00 - 184,00

Compra: 184,50 (num recuo após reteste de 183,50); alvo 186,50-187,50; StopLoss 184,00

Venda: 182,50 (com forte fundamento negativo); alvo 180,50-180,00; StopLoss 183,00

O mercado voltou a entrar em turbulência: em apenas uma sessão de negociação, todas as principais bolsas globais ficaram “no vermelho”. Tudo caiu — desde o prestigiado índice Nasdaq até os gigantes asiáticos e os pares cambiais tradicionais. No entanto, não se trata de um colapso, mas sim de um choque normal de descompressão amplificado por manipulações geopolíticas.

A combinação de dados económicos fortes nos Estados Unidos, o aumento das expectativas de uma política mais agressiva por parte da Reserva Federal e a persistente incerteza geopolítica voltou a impulsionar a procura pelo dólar. O índice DXY subiu acima dos 101,5 pontos, atingindo um novo máximo anual.

O gatilho para a queda do mercado acionista voltou a ser a Big Tech americana. Os investidores começaram subitamente a questionar se os enormes investimentos em inteligência artificial realmente gerarão retorno tão rapidamente.

Recordemos:

As ações da SpaceX caíram mais de 16% após surgirem notícias de que a empresa planeia captar 20 mil milhões de dólares através da emissão de obrigações. Os fundos são necessários para construir infraestrutura de IA, mas a dimensão dos gastos alarmou o mercado. O segundo acontecimento foi a escassez de talentos na Google: programadores-chave do laboratório DeepMind saíram para a concorrente Anthropic. Isto gerou receios de que a liderança tecnológica das grandes corporações possa não ser tão estável como se pensava. Como resultado, a Alphabet perdeu 5%, arrastando também Amazon, Microsoft e Meta.

Além disso, surgiu outro golpe vindo do mercado petrolífero: os Estados Unidos e o Irão chegaram inesperadamente a um roteiro para a paz, e Washington suspendeu temporariamente as sanções às exportações iranianas. Superpetroleiros (apenas dois até agora) atravessaram o Estreito de Ormuz, enquanto o Brent caiu abaixo dos 77 dólares. O setor de matérias-primas registou imediatamente uma saída recorde de capitais, e os índices globais perderam estabilidade.

Os fortes dados do PMI dos EUA para junho apenas reforçaram a posição do dólar. O índice composto subiu para 52,2 pontos, o setor industrial apresenta o crescimento mais rápido dos últimos anos e o setor de serviços continua a expandir-se.

A Reserva Federal manteve as taxas de juro entre 3,50% e 3,75%, mas o discurso de Warsh revelou-se extremamente duro. Isto significa que o mercado não verá dinheiro barato este ano. As yields dos Treasuries dispararam, e para as ações de crescimento isso representa sempre um problema sério.

Os mercados asiáticos reagiram em avalanche. O índice sul-coreano KOSPI caiu quase 10%. Os mecanismos automáticos de interrupção das negociações foram acionados duas vezes durante o dia.

E qual é o resultado?

O pânico irá desaparecer, mas os fundamentos permanecerão. Do ponto de vista técnico, o mercado está gradualmente a passar de uma fase de incerteza para uma potencial reversão descendente. Pressão adicional vem do fortalecimento do dólar e da divergência nas expectativas de política monetária entre o BCE, o Banco de Inglaterra e a Reserva Federal dos EUA. O mercado está novamente a precificar um período mais longo de taxas de juro elevadas nos Estados Unidos.

O dólar continua a receber forte apoio do ambiente de aversão ao risco. Apesar de algum alívio das tensões em torno do Irão, o prémio geopolítico não desapareceu completamente. Qualquer nova declaração sobre o programa nuclear iraniano ou sobre inspeções poderá rapidamente devolver a volatilidade aos mercados de matérias-primas e de moedas.

No curto prazo, a atenção desloca-se para a reação do mercado às correções: qualquer tentativa de recuperação é cada vez mais vista como uma oportunidade para retomar vendas, e não como o início de uma nova tendência sustentável de alta.

Se os mercados acionistas dos Estados Unidos e da Europa estabilizarem, o dólar poderá entrar numa faixa de negociação estável enquanto os traders aguardam os dados do índice PCE e novos sinais da Reserva Federal, que poderão determinar a direção dos mercados cambiais até ao final de junho.

Por isso, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Lucros para todos!