الاحتياطي الفيدرالي يستعد لتوجيه ضربة مزدوجة للأسواق

الذهب قبيل قرار أسعار الفائدة

XAU/USD

المنطقة الرئيسية: 3,950.00 - 4,080.00

Buy: 4,100.00 (في ظل عوامل أساسية إيجابية قوية)؛ الهدف 4,350.00؛ StopLoss 4,030.00

Sell: 3,900.00 (عند تراجع بعد إعادة اختبار 4,000)؛ الهدف 3,650.00؛ StopLoss 3,970.00

إن احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير مرتفع للغاية، لكن قرار 28 أكتوبر والتأثير المزدوج لبيانات الناتج المحلي الإجمالي/PCE في 29 أكتوبر قد يغيران التوقعات بشأن قرار غير مواتٍ من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في ديسمبر. وتتموضع رؤوس الأموال المؤسسية استعداداً لسيناريو تشديد نقدي مستقبلي.

لا يتداول المستثمرون بناءً على المستوى المطلق لأسعار الفائدة، بل على التغيرات في المسار المتوقع للسياسة النقدية الأمريكية.

تذكير سريع:

سيتخذ الاحتياطي الفيدرالي قراره قبل صدور تقريرين اقتصاديين كليين مهمين قد يغيران التوقعات لشهر ديسمبر. ووفقاً لأداة CME FedWatch، يقدر السوق احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75–4.00% في 28 أكتوبر بنحو 88%، مقابل احتمال 12% لرفعها بمقدار 25 نقطة أساس. وبعبارة أخرى، فإن الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر لن يكون إشارة صعودية.

ستحتاج الزيادات الإضافية في العوائد إلى محفز: إشارة أكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي أو تضخم أعلى من المتوقع.

يزيد التصحيح الذي أعقب الارتفاع التاريخي من الضغوط على الذهب.

وفقاً لبيانات CFTC المتاحة، تزامن انخفاض الذهب مع استقرار نسبي في العقود المفتوحة وتراجع أحجام التداول. ولا يقدم هذا النمط تأكيداً واضحاً على تصفية واسعة النطاق للمراكز طويلة الأجل، لكنه لا يثبت أيضاً استعداد المشترين لاستعادة الاتجاه الصعودي فوراً.

ما المهم في الوقت الحالي؟

العوائد الحقيقية للسندات الأمريكية. إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف متشدد واستمرت أسعار الفائدة الحقيقية في الارتفاع، فقد يظل تعافي XAU/USD محدوداً حتى في ظل تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
أداء الدولار. يؤدي ارتفاع DXY إلى جعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى. ومع ذلك، خلال أزمة نظامية، يمكن أن يرتفع الدولار والذهب في الوقت نفسه.
هيكل الضغوط التضخمية. لن يكون تسارع تضخم PCE بالضرورة إيجابياً للذهب. فإذا دفع التضخم المرتفع المستثمرين إلى تسعير زيادات إضافية في أسعار الفائدة، فقد تكون الاستجابة الأولية لزوج XAU/USD سلبية.

بالنسبة إلى المتداولين المحترفين، يُعد تسلسل الإشارات أكثر أهمية من محاولة التنبؤ مسبقاً باتجاه كل أداة مالية.

قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي: تسجيل الاحتمالات المرجعية لقرار أسعار الفائدة في ديسمبر، وعوائد UST 2Y/10Y، ومؤشر DXY، والعوائد الحقيقية لسندات TIPS.
بعد بيان الاحتياطي الفيدرالي: مقارنة التغير الفعلي في توقعات أسعار الفائدة لشهر ديسمبر برد فعل السوق. وإذا ارتفع الدولار دون حركة مماثلة في العوائد قصيرة الأجل، فإن الزخم يحتاج إلى تأكيد إضافي.
خلال المؤتمر الصحفي: تقييم التعليقات بشأن مخاطر التضخم وسوق العمل وشروط رفع أسعار الفائدة مستقبلاً. وإيلاء اهتمام خاص للاختلافات بين رد الفعل الأولي وحركة الأسعار بعد الإجابة عن الأسئلة.
مراعاة الارتباط: شراء الدولار وبيع الذهب، وإذا كنت تتداول العملات الرقمية أيضاً، بيع Bitcoin في الوقت نفسه، قد يمثل رهاناً اقتصادياً كلياً واحداً وليس ثلاث صفقات مستقلة.

إذن، ما النتيجة؟

تتراوح التوقعات قصيرة الأجل للذهب بين الحياد والسلبية، مع احتمال حدوث ارتداد حاد إذا أصبحت التوقعات بشأن قرار أسعار الفائدة في ديسمبر أكثر ميلاً إلى التيسير. وعلى المدى المتوسط، يظل الهيكل الفني الهبوطي قائماً ما دام الذهب يتداول دون $4,120–4,260. أما على المدى الطويل، فلم تُستنفد إمكانات التعافي بعد، لكن تحقيقها يتطلب تأكيداً على انعكاس الاتجاه.

منطقة المواجهة الرئيسية هي $4,000. إن الحفاظ على هذه المنطقة واستعادة مستوى $4,030 سيسمحان للمشترين باختبار $4,075 و$4,120–4,135. وسيهيئ الكسر دون $3,975 الظروف لامتداد التصحيح نحو $3,950–3,930 وربما $3,900.

حتى ارتفاع تضخم PCE بصورة غير متوقعة لا يضمن انخفاض XAU/USD إذا تدهورت آفاق النمو الاقتصادي في الوقت نفسه وبدأت أسعار الفائدة الحقيقية في الانخفاض.

ولذلك، ستظهر أقوى إشارة تداول بعد 29 أكتوبر عندما تتوافق ثلاثة عوامل: تغير التوقعات بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وحركة اتجاهية في العوائد الحقيقية، واختراق فني في XAU/USD.

لذلك نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح للجميع!