كيف تكسر استجابة السوق الجديدة التقاليد القديمة

EUR/USD

المنطقة الرئيسية:1.1700 - 1.1750

الشراء:1.1780 (عند اختراق مستوى 1.1750 بشكل واثق) ; الهدف1.1900-1.1950; StopLoss 1.1720

بيع:1.1680 (على أساس سلبي قوي) ; الهدف1.1550-1.1500; StopLoss 1.1740

كان الأسبوع الماضي حافلًا بالأحداث الأساسية، لكن بعد أن كان الاحتياطي الفيدرالي سابقًا هو الحدث الرئيسي ومحرك الأسواق — مع إطلاقه المثير للجدل لآلية تشبه التيسير الكمي بعد 12 يومًا فقط من إنهاء التشديد الكمي — أصبح السوق اليوم أكثر انتقائية في ردود فعله.

قرار الاحتياطي الفيدرالي سيُشعَر به حتمًا في الأسواق: ضخ سيولة بنحو 40 مليار دولار شهريًا، على الأقل حتى شهر أبريل. هذا التحول السريع من QT إلى QE يشير إلى وجود مشكلات عميقة في الأزمة المصرفية. نظريًا، يُفترض أن يكون التيسير الكمي عاملًا إيجابيًا متوسط الأجل للأسواق المالية وسوق العملات. لكن حتى الآن، كان رد فعل الدولار ضعيفًا — بسبب موجة ذعر جديدة مرتبطة بقطاع الذكاء الاصطناعي.

حدث آخر بمستوى تأثير الاحتياطي الفيدرالي يتمثل في دونالد ترامب، الذي أعلن بشكل مفاجئ أنه لم يحسم بعد خياره بين كيفن هاسيت وكيفن وورش. ترامب يراقب ردود فعل الأسواق، بينما يواصل طرح أسماء مرشحين جدد لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي.

من الواضح أن ترامب يتمنى وجود احتياطي فيدرالي خاضع بالكامل للإدارة (كما في تركيا)، أو على الأقل نموذج قريب من اليابان. لكن لا توجد حتى الآن أسس حقيقية لتحقيق هذا الطموح.

الخلاصة من كل ذلك واضحة: ينبغي التركيز على “المال الحقيقي” (الدولار)، وليس على الأوهام (اليورو).

ستعود الأنظار الأسبوع المقبل إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية. المحرك الأساسي للدولار سيكون تقرير الوظائف NFP في 16 ديسمبر وبيانات التضخم الاستهلاكي (CPI) في 18 ديسمبر.

نذكّر بأن باول أكد مرارًا أن الاحتياطي الفيدرالي لا يعارض خفض الفائدة إذا سلك التضخم مسار العودة إلى مستوى 2%.

إذا بدأت عملية جديدة لخفض التضخم في الولايات المتحدة واستمر سوق العمل في “التباطؤ”، فسيشكل ذلك قاعدة قوية للانتقال إلى سياسة أكثر تفاؤلًا. وسيحصل المشاركون في السوق على مبررات إضافية لبيع الدولار.

قد يضغط تقرير NFP على العملة الأمريكية، بينما قد تعيد بيانات CPI “تأهيل” الدولار.

إذا جاءت تقارير ADP وNFP معًا سلبية، فسيتمكن مشترو اليورو من الثبات فوق مستوى المقاومة 1.1750 ومحاولة اختبار منطقة 1.1800. أما إذا جاءت البيانات أفضل من التوقعات، فقد نشهد تراجعًا نحو 1.16 أو أدنى.

بعد قرارات الاتحاد الأوروبي بشأن الأصول المجمدة وديناميكيات السوق، قد تكون ردة الفعل على قرار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي غير متوازنة. تاريخيًا، يبلغ ذروة إعادة رؤوس الأموال بنهاية العام ما بين 15 و20 ديسمبر، لكن إذا كانت الخلفية الأساسية سلبية لليورو، فقد يبدأ الهبوط في وقت أبكر.

المخاطر الجيوسياسية المحيطة باليورو لا تزال مرتفعة للغاية، وقد يتوقف أي صعود له بسبب خبر متوقع أو غير متوقع في أي لحظة.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!