الذهب والفضة: لماذا يجدر شراؤهما الآن؟

XAU/USD

المنطقة الرئيسية: 3,850.00 - 4,000.00

شراء: 4,100.00 (عند الاختراق الواضح فوق مستوى 4,000)؛ الهدف 4,350-4,500؛ وقف الخسارة 4,000.00

بيع: 3,800.00 (عند التراجع بعد إعادة اختبار مستوى 3,950)؛ الهدف 3,650-3,500؛ وقف الخسارة 3,900.00

هناك اعتقاد شائع بأن شراء المعادن الثمينة في أواخر يونيو أو أوائل يوليو والاحتفاظ بها حتى نهاية العام يحقق أرباحًا جيدة باستمرار. ومن الناحية الفنية، لا يوجد أساس موضوعي لمفهوم "الموسمية" بالنسبة للذهب أو الفضة، إلا أن هناك أنماطًا متكررة في حركة الأسعار.

ويشير أحد هذه الأنماط إلى أن المعادن الثمينة تسجل قاعًا مهمًا في يونيو، ثم تبدأ في الارتفاع تدريجيًا حتى عيد الميلاد (أو على الأقل حتى عيد الشكر). وقد تكرر هذا السلوك في العديد من المناسبات.

وتُظهر الفضة نمطًا أكثر وضوحًا، إذ تميل الأسعار إلى الانخفاض وبلوغ القاع في أواخر يونيو، قبل أن ترتفع نحو قمم سنوية جديدة بحلول أواخر نوفمبر أو أوائل ديسمبر. أما الذهب، فقد اتبع تاريخيًا نمطًا مشابهًا، إلا أنه غالبًا ما يتحرك بشكل عرضي خلال يوليو، في حين تشهد الفضة عادة موجة صعود قوية خلال هذا الشهر.

وخلال العام الماضي، ارتفعت أسعار الذهب من نحو 3,300 دولار للأوقية في يونيو إلى ما يقارب 4,300 دولار للأوقية بحلول نهاية العام. أما الفضة، فقد حققت أداءً أفضل، إذ تضاعف سعرها تقريبًا من 35 دولارًا للأوقية إلى نحو 70 دولارًا بنهاية العام.

ولا يقتصر نمط "الارتفاع في النصف الثاني من العام" على المعادن الثمينة فقط، بل يمتد أيضًا إلى النحاس، الذي يُعد معدنًا صناعيًا لا يقل أهمية عن الفضة. ومع ارتفاع أسعار الفضة، من المرجح أن يتجه المستهلكون إلى استخدام النحاس الأرخص كلما أمكن ذلك. وتشير ديناميكيات العرض والطلب بالفعل إلى استمرار ارتفاع الأسعار.

ومن المتوقع أن يرتفع الطلب على النحاس بحلول عام 2040 بنسبة تقارب 50% مقارنة بالمستويات الحالية، ليتجاوز 40 مليون طن متري سنويًا. وقد يصبح النحاس فرصة استثمارية يغفل عنها كثير من المستثمرين الذين يركزون فقط على المعادن الثمينة.

ومع ذلك، هناك أسباب أكثر أهمية تدعم شراء الذهب والفضة هذا العام.

• تواصل البنوك المركزية زيادة احتياطياتها من المعادن الثمينة.
  
  تواصل السلطات النقدية حول العالم تعزيز احتياطياتها من الذهب والفضة، ومن غير المرجح أن تقوم بذلك إذا كانت تتوقع انخفاض الأسعار. وقد تجاوز الذهب بالفعل سندات الخزانة الأمريكية من حيث الجاذبية، بينما تعمل العديد من الدول على إعادة احتياطياتها الذهبية من خزائن لندن ونيويورك وغيرها من المراكز المالية إلى أراضيها.
  
  
• تقترب مرحلة التلاعب بالسوق وكبح أسعار المعادن الثمينة من نهايتها.
  
  فعلى مدى سنوات طويلة، قامت البنوك الكبرى المتخصصة في تداول المعادن الثمينة بالضغط على أسعار الذهب والفضة عبر الاحتفاظ بمراكز بيع ضخمة في أسواق العقود الآجلة في لندن ونيويورك. أما اليوم، فقد انتقل مركز الثقل في السوق نحو شنغهاي وهونغ كونغ، وتوجد مؤشرات واضحة على أن هذه البنوك بدأت تتخلى عن هذه الاستراتيجية. فعلى سبيل المثال، أغلق بنك JPMorgan في عام 2025 مركز بيع على الفضة تجاوز ثلاثة ملايين أوقية، بعد سنوات قليلة فقط من دفعه غرامة ضخمة بسبب التلاعب بالسوق.
  
  
• لا يزال العجز في المعروض من الفضة قائمًا.
  
  ومن المرجح أن يزداد اختلال التوازن بين العرض والطلب سوءًا خلال السنوات المقبلة. فإلى جانب استخدامات الفضة في الألواح الشمسية، والسيارات الكهربائية، والأجهزة الطبية، والهواتف المحمولة، تنضم اليوم تطبيقات الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والتقنيات الدفاعية، ما يؤدي إلى طلب سنوي يتجاوز ملياري أوقية، في حين لا يتجاوز الإنتاج العالمي من المناجم نحو 800 مليون أوقية فقط. وبعبارة أخرى، يغطي الإنتاج السنوي أقل من 40% من إجمالي الطلب.
  
  
• ارتفاع معدلات التضخم.
  
  إن إنفاق الولايات المتحدة أكثر من تريليون دولار على الصراع مع إيران لا يساهم في خفض الدين الوطني الأمريكي. كما أشار الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي بالفعل إلى أن التضخم سيظل يمثل مشكلة خلال المستقبل المنظور. ويؤدي التضخم إلى تآكل القوة الشرائية للدولار الأمريكي، وهو ما يدعم بدوره ارتفاع أسعار الأموال الحقيقية، أي الذهب والفضة.
  
  

وما النتيجة؟

تشير التوقعات طويلة الأجل الحالية حتى عام 2030 إلى إمكانية وصول سعر الذهب إلى 18,000 دولار للأوقية أو أكثر، والفضة إلى 1,500 دولار للأوقية أو أكثر. وحتى أكثر التقديرات تحفظًا تتوقع تجاوز الذهب مستوى 5,000 دولار، والفضة مستوى 100 دولار للأوقية بحلول عام 2027.

ومن الجدير بالذكر أن تقارير إعلامية أفادت بأن ترامب وعد مستشارته الاقتصادية المخضرمة جودي شيلتون، في إطار الاحتفال بالذكرى الـ250 لتأسيس الولايات المتحدة، بإصدار سندات خزانة أمريكية مدعومة بالذهب، وإعادة تقييم احتياطيات الذهب الرسمية الأمريكية. وإذا تحولت أي من هاتين المبادرتين إلى واقع، فقد تشكل حافزًا قويًا لارتفاع أسعار الذهب والفضة.

لذلك نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

نتمنى لكم تداولًا موفقًا وأرباحًا وفيرة!