الخوف يغيّر قواعد اللعبة

EUR/USD

المنطقة الرئيسية:1.1750 - 1.1850

الشراء:1.1850 (على أساس إيجابي قوي) ; الهدف1.2000-1.2050; StopLoss 1.1780

بيع:1.1720 (عند اختراق مستوى 1.1750 بشكل واثق) ; الهدف1.1600-1.1550; StopLoss 1.1780

تصاعد الصراع حول إيران يزيد الطلب على الأصول الآمنة — فالحفاظ على رأس المال أصبح أهم من تحقيق الربح. يقوم المستثمرون بتقليل المخاطر، ولم تعد العملات الأوروبية جذابة، حيث يتجه رأس المال إلى أدوات أكثر سيولة مثل الدولار الأمريكي، وسندات الخزانة الأمريكية، والذهب. ومع ذلك، حتى هذا التحوط قد يكون محفوفًا بالمخاطر.

للتذكير: انتهت المفاوضات الأمريكية-الإيرانية في جنيف يوم الجمعة دون نتائج، وأعلن الطرفان عن مشاورات فنية إضافية كان من المقرر عقدها اليوم في فيينا. لكن يبدو أن ترامب سئم من الحروب الدبلوماسية.

في ظل الهروب العام من المخاطر، عاد الدولار ليحظى بطلب مرتفع، مؤكدًا مكانته كأصل آمن. ومن العوامل الإضافية التصريحات الصارمة لترامب بشأن الدعم العسكري للحلفاء وقوله إن الموارد “تكفي لعدة أسابيع”.

هذه التصريحات تزيد من التوتر وتخلق توقعات بفترة طويلة من عدم الاستقرار.

• إذا (افتراضيًا) جلست الولايات المتحدة إلى طاولة المفاوضات مع إيران غدًا، فقد يتمكن مشترو اليورو والجنيه الإسترليني من استعادة مواقعهم بسرعة.
• أما إذا طال أمد الصراع واتسع نطاقه الجغرافي، فسيظل الدولار يحظى بطلب مرتفع في ظل ارتفاع أسعار النفط وتسارع التضخم في الولايات المتحدة.

يبدو أن السيناريو الثاني هو الأكثر احتمالًا.

دعا ترامب القوات الإيرانية إلى إلقاء السلاح مقابل الحصانة، وصرّح علنًا بأنه يريد رؤية قيادة جديدة في إيران، مشيرًا إلى أن لديه “ثلاثة مرشحين ممتازين” لقيادة البلاد. وردت إيران برفض قاطع، مع تكثيف الضربات الانتقامية ضد إسرائيل ودول أخرى في الشرق الأوسط.

قد يتحول الصراع إلى مواجهة مستقرة وطويلة الأمد في جميع أنحاء منطقة الخليج الفارسي.

يحظى الدولار أيضًا بالدعم بسبب ما يسمى بـ “الدوامة التضخمية”، استجابةً لارتفاع أسعار النفط. فالارتفاع الحاد في أسعار النفط سيؤدي إلى سلسلة انتقال التكاليف، حيث سيكون مؤشر أسعار المنتجين أول المتأثرين.

وقد يستغرق الانتقال الكامل للتكاليف إلى أسعار السلع والخدمات من ثلاثة إلى ستة أشهر.

في ظل هذه الظروف، من المرجح أن يتبنى الاحتياطي الفيدرالي موقف الانتظار والترقب ليس فقط في اجتماعات الربيع، بل أيضًا في المستقبل القريب. وسيؤدي استمرار الصراع إلى تقليص فرص خفض أسعار الفائدة في يونيو تدريجيًا، مما يوفر دعمًا إضافيًا للدولار.

في أوروبا، يبدو الوضع أضعف بكثير.

• لا يزال النشاط الصناعي تحت الضغط، بينما تتباطأ مؤشرات التضخم تدريجيًا، مما يحد من قدرة البنك المركزي الأوروبي على تبني لهجة متشددة ويزيد الضغط على اليورو.
• فيما يتعلق بأزمة السلع، أرسلت المفوضية الأوروبية رسالة إلكترونية إلى حكومات الاتحاد الأوروبي قالت فيها إنها لا ترى تأثيرًا مباشرًا على أمن إمدادات النفط والغاز. وبالنظر إلى الأسعار الحالية، يبدو أن المفوضية تتجاهل الواقع.
• ارتفعت أسعار نفط برنت بالفعل إلى 79–82 دولارًا (زيادة بنسبة 10–13٪ منذ الافتتاح)، ووفقًا لبعض الخبراء (بما في ذلك Barclays وCitibank)، قد تصل الأسعار إلى 100–120 دولارًا إذا استمر الصراع أو تم إغلاق مضيق هرمز.
• سيؤدي ارتفاع أسعار البنزين إلى زيادة تكاليف النقل والخدمات اللوجستية والإنتاج.

من الناحية الجيوسياسية، قد يدعم ذلك الدولار على الأقل على المدى القصير طالما استمرت حالة عدم اليقين.

في هذا السياق، يحصل الدولار الأمريكي على دعم مزدوج: من جهة البيانات الاقتصادية القوية للولايات المتحدة والموقف الحذر للاحتياطي الفيدرالي، ومن جهة أخرى مكانته كملاذ آمن في ظل تصاعد المخاطر العالمية.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!