يلين متوترة: ضعف السيولة يهدد الاستقرار!
يلين متوترة: ضعف السيولة يهدد الاستقرار!
⠀
يخلق الانخفاض في مستوى السيولة في سوق الخزينة مشاكل حقيقية لخزينة الولايات المتحدة. منذ عشرة أيام، حذرت جانيت يلين من بدء سداد مبلغ معين من الديون القديمة. بدأت أمس مشاورات مباشرة مع المتعاملين الأساسيين في سوق سندات الحكومة الأمريكية حول إمكانية مثل هذه الصفقة.
⠀
قد تدفع الأحداث الأخيرة في المملكة المتحدة، وبشكل أدق، التدخل القسري لبنك إنجلترا، وزارة الخزينة الأمريكية إلى البدء في التفكير في مراجعة سياستها. إذا انخفضت سيولة ديون الحكومة الأمريكية بشكل حاسم، فستكون صدمة حقيقية للأسواق العالمية. من المفهوم تمامًا لماذا أطلقت سيدة الخزانة ذات الخبرة العالية ناقوس الخطر.
⠀
ومع ذلك، فإن مثل هذه الإجراءات تعني تضاربًا مع سياسة باول الصارمة: يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي ببيع الخزانات الأرضية من ميزانيته العمومية كجزء من كيو تي، وتدرس وزارة الخزانة الأمريكية خيارات لشراء أصول الديون.
⠀
وفقًا لتوقعات جمعية المصرفيين للرهن العقاري في الولايات المتحدة، قد يدخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود من بداية عام 2023، ووفقًا لنتائج مسح نابي، فإن البلاد في حالة ركود بالفعل.
⠀
التباطؤ في النشاط التجاري واضح: انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 49.9 من 52 في سبتمبر، وانخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 46.6 من 49.3. الآن يبقى انتظار الانخفاض في مؤشرات سوق العمل، ولكن حينها يكون قد فات الاوان للرد.
⠀
كيف لهذا ان يهددنا كتجارعاديين؟
⠀
إذا بدأت وزارة الخزانة الأمريكية في إعادة شراء الديون (على الرغم من أن هذا مستحيل بدون قرار الاحتياطي الفيدرالي)، فستحصل الأسواق على ارتفاع قوي لا يمكن السيطرة عليه تقريبًا، ولن يتمكن حتى كبار اللاعبين من الاستجابة بشكل كافٍ. و «عوالق السوق» بخسائرها لن تؤدي إلا إلى تسريع هذه الكارثة، على الرغم من أن أكثرنا جرأة يمكنه الاعتماد على ربح إضافي من مثل هذا الارتفاع. لكن عليك أن تفهم بوضوح مدى خطورة ذلك. بالطبع لا يزال من السابق لأوانه الشعور بالذعر، لكنك تحتاج إلى تشديد إدارة أموالك في الوقت الحالي.
⠀
الأرباح لكم جميعا!
⠀
يخلق الانخفاض في مستوى السيولة في سوق الخزينة مشاكل حقيقية لخزينة الولايات المتحدة. منذ عشرة أيام، حذرت جانيت يلين من بدء سداد مبلغ معين من الديون القديمة. بدأت أمس مشاورات مباشرة مع المتعاملين الأساسيين في سوق سندات الحكومة الأمريكية حول إمكانية مثل هذه الصفقة.
⠀
قد تدفع الأحداث الأخيرة في المملكة المتحدة، وبشكل أدق، التدخل القسري لبنك إنجلترا، وزارة الخزينة الأمريكية إلى البدء في التفكير في مراجعة سياستها. إذا انخفضت سيولة ديون الحكومة الأمريكية بشكل حاسم، فستكون صدمة حقيقية للأسواق العالمية. من المفهوم تمامًا لماذا أطلقت سيدة الخزانة ذات الخبرة العالية ناقوس الخطر.
⠀
ومع ذلك، فإن مثل هذه الإجراءات تعني تضاربًا مع سياسة باول الصارمة: يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي ببيع الخزانات الأرضية من ميزانيته العمومية كجزء من كيو تي، وتدرس وزارة الخزانة الأمريكية خيارات لشراء أصول الديون.
⠀
وفقًا لتوقعات جمعية المصرفيين للرهن العقاري في الولايات المتحدة، قد يدخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود من بداية عام 2023، ووفقًا لنتائج مسح نابي، فإن البلاد في حالة ركود بالفعل.
⠀
التباطؤ في النشاط التجاري واضح: انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 49.9 من 52 في سبتمبر، وانخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 46.6 من 49.3. الآن يبقى انتظار الانخفاض في مؤشرات سوق العمل، ولكن حينها يكون قد فات الاوان للرد.
⠀
كيف لهذا ان يهددنا كتجارعاديين؟
⠀
إذا بدأت وزارة الخزانة الأمريكية في إعادة شراء الديون (على الرغم من أن هذا مستحيل بدون قرار الاحتياطي الفيدرالي)، فستحصل الأسواق على ارتفاع قوي لا يمكن السيطرة عليه تقريبًا، ولن يتمكن حتى كبار اللاعبين من الاستجابة بشكل كافٍ. و «عوالق السوق» بخسائرها لن تؤدي إلا إلى تسريع هذه الكارثة، على الرغم من أن أكثرنا جرأة يمكنه الاعتماد على ربح إضافي من مثل هذا الارتفاع. لكن عليك أن تفهم بوضوح مدى خطورة ذلك. بالطبع لا يزال من السابق لأوانه الشعور بالذعر، لكنك تحتاج إلى تشديد إدارة أموالك في الوقت الحالي.
⠀
الأرباح لكم جميعا!
