لقاء الشرق والغرب: الفائدة فوق التجارة
ما الذي يجب توقعه من زيارة ترامب
GBP/JPY
المنطقة الرئيسية: 212.50 - 214.00
شراء: 214.50 (على خلفية أساسية إيجابية قوية)؛ الهدف 216.50-218.00؛ إيقاف الخسارة 213.80
بيع: 213.50 (عند اختراق مؤكد لمستوى 214.00)؛ الهدف 211.50؛ إيقاف الخسارة 214.20
تُعد هذه أول زيارة لرئيس أمريكي إلى الصين منذ ما يقرب من تسع سنوات، وتمثل اختبار ضغط بالغ الأهمية للاقتصاد العالمي. ووفقًا لوسائل الإعلام ومراكز الأبحاث، فإن جدول الأعمال الرئيسي يشمل التجارة، والرسوم الجمركية، والمعادن النادرة، والتكنولوجيا المتقدمة والذكاء الاصطناعي، وتايوان، إضافة إلى الصراع المرتبط بإيران.
لماذا تحتاج الولايات المتحدة إلى هذه الزيارة؟
- ترامب لا يحتاج إلى “صداقة مع الصين”، بل إلى استقرار مُدار يمكن تقديمه للجمهور الأمريكي باعتباره انتصارًا اقتصاديًا: تمديد الهدنة التجارية، وزيادة مشتريات الصين من المنتجات الزراعية والطائرات الأمريكية، وتحسين وصول الشركات الأمريكية إلى السوق الصينية، وتقليل مخاطر حرب الرسوم الجمركية.
- الهدف التكنولوجي: تريد الولايات المتحدة الحفاظ على ريادتها في الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والمعايير التقنية، مع تجنب انهيار كامل لسلاسل التوريد. مشاركة كبار الشخصيات التكنولوجية والصناعية في الوفد تؤكد أن الزيارة ليست دبلوماسية فقط، بل ذات طابع صناعي وتجاري أيضًا.
- الهدف الجيوسياسي: منع قضايا إيران وتايوان والعقوبات من تعطيل الاستقرار الاقتصادي. ومع ذلك، لم يخفف ترامب من لهجته العدائية تجاه إيران قبل الرحلة، رغم أن الخلافات في هذا الملف ما تزال حساسة للغاية.
أهداف الصين
- الهدف الرئيسي لبكين هو تثبيت مكانتها كمركز قوة مكافئ للولايات المتحدة. الصين تريد وضوحًا أكبر بشأن الرسوم الجمركية، والقيود على الصادرات، والوصول إلى التكنولوجيا — ولكن دون تقديم تنازلات تبدو وكأنها استسلام.
- الهدف التكنولوجي: استخدام نفوذها في المعادن الأرضية النادرة وسلاسل التوريد كورقة ضغط استراتيجية. وحتى بعد تخفيف بعض القيود، ما تزال الولايات المتحدة عرضة للخطر بسبب اعتمادها على الإمدادات الصينية في هذا القطاع.
- الهدف الجيوسياسي: الحصول على ضمانات — ولو محدودة — بأن واشنطن لن تسرّع دعم استقلال تايوان. وتبقى تايوان، وليس العجز التجاري، “البجعة السوداء” المحتملة للقمة.
التأثير على أوروبا
قد تعيد هذه الزيارة تشكيل تدفقات رأس المال، وديناميكيات اليورو، وآفاق الصادرات الألمانية، إضافة إلى تقييم المخاطر للأصول الأوروبية، خصوصًا أن أوروبا شديدة الحساسية لاضطرابات سلاسل الإمداد.
وإذا تدهورت المفاوضات وتصاعدت المخاوف حول إيران ومضيق هرمز، فإن أوروبا ستتضرر أكثر من الولايات المتحدة.
أما في حال نجاح القمة، فقد تتراجع المخاوف من موجة جديدة من الرسوم الأمريكية على أوروبا. وإذا أعلن الطرفان عن تمديد الهدنة التجارية، وتهدئة محدودة في ملف التكنولوجيا، والحفاظ على قنوات التجارة، فقد يتحول السوق إلى وضعية “بيع المخاطر العالمية”.
وهذا يعني:
- تراجع الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن؛
- زيادة الاهتمام بالعملات الدورية؛
- عودة استراتيجيات الـ Carry Trade؛
- تدفقات رأسمالية نحو الأسهم الأوروبية؛
- ارتفاع التوقعات بشأن تعافي الصادرات الأوروبية.
وفي هذا السيناريو، قد يحصل زوج EUR/USD على دعم قوي حتى دون تدخل فعلي من البنك المركزي الأوروبي. كما قد تظهر فرص قصيرة الأجل لشراء EUR/USD وEUR/JPY وبيع USD/CHF.
التأثير على الأصول الآسيوية
بالنسبة لآسيا، تعتبر هذه الزيارة أكثر أهمية من أوروبا، لأن المنطقة مرتبطة مباشرة بالصين، والمعادن النادرة، والخدمات اللوجستية، وسيولة الدولار.
الأصول الأكثر حساسية تشمل:
- اليوان الصيني؛
- أسهم التكنولوجيا في هونغ كونغ؛
- تايوان وكوريا الجنوبية؛
- قطاع أشباه الموصلات.
أما الهند — وإلى حد ما اليابان — فتبدو أكثر صمودًا، ولكن بصورة نسبية فقط.
ومن المتوقع أن تكون الأسهم الصينية وأسهم هونغ كونغ أول من يعكس نتائج الزيارة.
وقبيل الاجتماع، سمحت الصين لليوان بالارتفاع إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات: فقد حدد بنك الشعب الصيني سعر التثبيت عند 6.8467 يوان للدولار، بينما اخترق اليوان الخارجي مستوى 6.8 لأول مرة منذ فبراير 2023.
ويبدو ذلك بمثابة إشارة من بكين: الصين تريد إظهار السيطرة والثقة والاستعداد لخفض التصعيد.
النتيجة الإيجابية للزيارة قد تعني:
- تعزيز اليوان؛
- انخفاض زوج USD/CNH؛
- ارتفاع الطلب على الأسهم الصينية والعملات الآسيوية.
أما النتيجة السلبية فستؤدي إلى:
- انعكاس سريع في اليوان؛
- ارتفاع USD/CNH؛
- تسعير السوق لمخاطر حرب رسوم جمركية جديدة.
التأثير على أسواق السلع
بعكس العملات أو المؤشرات، تتفاعل السلع ليس فقط مع العناوين الإخبارية، بل أيضًا مع التوقعات المستقبلية.
ولذلك، سيقيّم السوق ليس فقط البيانات النهائية للقمة، بل أيضًا احتمالات:
- اندلاع حرب تجارية جديدة؛
- أزمة عالمية؛
- نقص الإمدادات.
فعلى سبيل المثال، تُعد الصين المحرك الرئيسي لنمو الطلب العالمي على النفط، ولذلك فإن أي أخبار إيجابية بشأن الاقتصاد الصيني تعني دعمًا صعوديًا لخام برنت وWTI والغاز الطبيعي المسال.
وفي حال تجنب الطرفين التصعيد الحاد بشأن إيران، فقد يختفي جزء من العلاوة الجيوسياسية من أسعار النفط.
أما الذهب — باعتباره أداة التحوط الرئيسية ضد فشل المفاوضات، والحرب التكنولوجية، وعدم استقرار الدولار — فقد يشهد ارتفاعًا حادًا إذا:
- ظهرت لهجة متشددة تجاه تايوان؛
- ألمحت الصين إلى فرض قيود على المعادن النادرة؛
- صعّدت الولايات المتحدة خطاب العقوبات.
وبعد القمة، قد تُسرّع البنوك المركزية من تنويع احتياطياتها.
أما المستفيدون الأكثر احتمالًا في السيناريو الإيجابي فهم:
- الأسهم الصينية؛
- شركات أشباه الموصلات (باستثناء الشركات الخاضعة للعقوبات)؛
- النحاس؛
- النفط؛
- السلع الزراعية.
النتيجة العالمية الأكثر ترجيحًا هي تمديد الهدنة التجارية، وإطلاق حوار إطار حول الرسوم الجمركية والمشتريات الزراعية، وربما إنشاء آلية منفصلة لمعالجة النزاعات التجارية والاستثمارية.
لن يحل ذلك التنافس الهيكلي بين القوتين، لكنه سيخفض علاوة المخاطر قصيرة الأجل.
ومن المتوقع أن يكون رد فعل السوق إيجابيًا بشكل معتدل تجاه الأسهم الصينية والعملات الآسيوية والمعادن الصناعية والقطاع الزراعي الأمريكي، بينما قد يكون محايدًا أو سلبيًا قليلًا بالنسبة للذهب.
أفضل سيناريو للأسواق هو “هدنة مُدارة”. أما أسوأ سيناريو فهو العودة إلى المزيج السلبي: “رسوم جمركية + تايوان + معادن نادرة”.
وبالنسبة للمتداولين، فهذه ليست مجرد مسرحية سياسية، بل حدث عالي التقلبات يتطلب انضباطًا صارمًا في الدخول، وإدارة دقيقة لحجم الصفقات، واستعدادًا سريعًا لتغيير السيناريوهات.
إذا انتهت القمة دون بيان مشترك، وترافقت مع تصريحات حادة بشأن تايوان أو إيران أو العقوبات أو المعادن النادرة، فسيتحول السوق بسرعة إلى وضعية تقليل المخاطر.
الاستراتيجية الأساسية: لا تشترِ “الإشاعات” قبل صدور البيان النهائي. ووضع أوامر وقف الخسارة إلزامي، لأن العناوين السياسية قادرة على قلب السوق خلال دقائق.
لذلك نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.
أرباحًا موفقة للجميع!
