التوازن الفعلي لا یزال بعی ًدا: ما الذي یمكن توقعھ من الاحتیاطي
التوازن الفعلي لا یزال بعی ًدا: ما الذي یمكن توقعھ من الاحتیاطي الفیدرالي؟
⠀
الیوم، یجب على الاحتیاطي الفیدرالي إعطاء الأسواق بعض الموضوعات الجدیدة للمناقشة. یعتمد تفاؤل أو سلبیة المستثمرین بشكل كبیر على تقییم الاتجاه قصیر المدى، ولكن من الصعب التنبؤ بمدى تأثیر بیانات التضخم على نبرة بیان باول. ماذا یحدث إذا أساءت الأسواق تفسیر سیاسة المنظم؟
⠀
یتم استخدام حجتین سوقیتین بشكل شائع لتقییم حالة سعر الاحتیاطي الفیدرالي: التناقض بین التضخم والركود، وعلاقة التضخم بأرباح الشركات. كانت الجھة التنظیمیة جادة لمدة عام كامل، ومن المنطقي الآن الاعتماد على توقعات ھبوطیة للمعدلات في عام 2023. ینتظر السوق زیادة قدرھا 50 نقطة أساس )تقدر العقود الآجلة احتمالیة حدوث مثل ھذا الحدث بنسبة 77٪( ، ثم یبدأ سعر الفائدة في الانخفاض وبحلول ینایر 2024 یجب أن یستقر في منطقة 4.25-4.33٪.
⠀
لا یزال المضاربون الرئیسیون یتعاملون بشكل كبیر مع صافي عملیات البیع لمؤشر 500 S&P ولا یزال صافي عقود الخزانة الآجلة لأجل سنتین عند مستویات قیاسیة. یخلق ھذا الوضع متطلبات مسبقة لموجة جدیدة من النمو في سوق الأسھم الأمریكیة. بالطبع، إذا ظھرت إشارة أساسیة قویة لھذا.
⠀
ومع ذلك، فإن الأسلوب الغامض وغیر العاطفي لخطاب الرئیس الحالي للاحتیاطي الفیدرالي غالبًا ما یثیر غضب اللاعبین في سوق الأسھم فقط ولا یقدم إجابة واضحة. الآن سیحاول باول تحویل التركیز من وتیرة رفع الأسعار إلى ھدفھم النھائي. وتتمثل مھمتھ في أن یشرح للسوق بشكل واضح سبب رؤیة الاحتیاطي الفیدرالي للمعدل النھائي أعلى من 5٪ ویعتزم الإبقاء علیھ عند ھذا المستوى، على الأقل حتى نھایة عام 2023.
⠀
ربما تكون الجھة المنظمة لدیھا بالفعل حجج جدیة جدیدة - في ھذه الحالة، سیكون رد فعل السوق قصیر الأجل ومعتد ًلا. إذا لم تكن ھناك حقائق جدیدة، فنحن ننتظر حالة من الذعر.
⠀
الأرباح لكم جمیعا!
⠀
الیوم، یجب على الاحتیاطي الفیدرالي إعطاء الأسواق بعض الموضوعات الجدیدة للمناقشة. یعتمد تفاؤل أو سلبیة المستثمرین بشكل كبیر على تقییم الاتجاه قصیر المدى، ولكن من الصعب التنبؤ بمدى تأثیر بیانات التضخم على نبرة بیان باول. ماذا یحدث إذا أساءت الأسواق تفسیر سیاسة المنظم؟
⠀
یتم استخدام حجتین سوقیتین بشكل شائع لتقییم حالة سعر الاحتیاطي الفیدرالي: التناقض بین التضخم والركود، وعلاقة التضخم بأرباح الشركات. كانت الجھة التنظیمیة جادة لمدة عام كامل، ومن المنطقي الآن الاعتماد على توقعات ھبوطیة للمعدلات في عام 2023. ینتظر السوق زیادة قدرھا 50 نقطة أساس )تقدر العقود الآجلة احتمالیة حدوث مثل ھذا الحدث بنسبة 77٪( ، ثم یبدأ سعر الفائدة في الانخفاض وبحلول ینایر 2024 یجب أن یستقر في منطقة 4.25-4.33٪.
⠀
لا یزال المضاربون الرئیسیون یتعاملون بشكل كبیر مع صافي عملیات البیع لمؤشر 500 S&P ولا یزال صافي عقود الخزانة الآجلة لأجل سنتین عند مستویات قیاسیة. یخلق ھذا الوضع متطلبات مسبقة لموجة جدیدة من النمو في سوق الأسھم الأمریكیة. بالطبع، إذا ظھرت إشارة أساسیة قویة لھذا.
⠀
ومع ذلك، فإن الأسلوب الغامض وغیر العاطفي لخطاب الرئیس الحالي للاحتیاطي الفیدرالي غالبًا ما یثیر غضب اللاعبین في سوق الأسھم فقط ولا یقدم إجابة واضحة. الآن سیحاول باول تحویل التركیز من وتیرة رفع الأسعار إلى ھدفھم النھائي. وتتمثل مھمتھ في أن یشرح للسوق بشكل واضح سبب رؤیة الاحتیاطي الفیدرالي للمعدل النھائي أعلى من 5٪ ویعتزم الإبقاء علیھ عند ھذا المستوى، على الأقل حتى نھایة عام 2023.
⠀
ربما تكون الجھة المنظمة لدیھا بالفعل حجج جدیة جدیدة - في ھذه الحالة، سیكون رد فعل السوق قصیر الأجل ومعتد ًلا. إذا لم تكن ھناك حقائق جدیدة، فنحن ننتظر حالة من الذعر.
⠀
الأرباح لكم جمیعا!
