El oro busca una nueva tendencia

XAU/USD

Zona clave: 5,200.00-5,400.00

Compra: 5,450.00(después de volver a probar el nivel 5.350); objetivo 5,700.00; StopLoss 5,380.00

Venta: 5,150.00(en una base negativa fuerte); objetivo 4,900-4,850; StopLoss 5,220.00

Al inicio de la semana, el oro reaccionó instantáneamente con un salto hasta $5419 — el metal precioso cumplió su función de protección frente a los choques geopolíticos. Sin embargo, lo más interesante ocurrió después, cuando el precio retrocedió con la misma rapidez.

La escalada del conflicto en Oriente Medio se convirtió en un factor adicional que alteró los flujos de metales preciosos, los cuales ya se habían visto afectados el año pasado por los aranceles estadounidenses, lo que llevó a la acumulación de importantes existencias dentro de EE. UU.

Recordatorio:

El oro se considera tradicionalmente una cobertura confiable, pero en los mercados modernos a menudo se convierte en víctima de la especulación con apalancamiento. Los especuladores y grandes inversores compran el activo ante el primer impulso informativo y luego liquidan rápidamente posiciones para asegurar ganancias o enfrentan liquidaciones forzadas.

Consideramos que el retroceso actual no es una venta de pánico, sino una reducción controlada de la prima de refugio. Los mercados ya han descontado el peor escenario, pero aún no han visto señales de una catástrofe prolongada.

En la situación actual hay otro factor importante: Dubái es un centro logístico clave para el transporte de metales preciosos desde África y Europa hacia Asia (principalmente India) y representa más del 20% de los flujos mundiales de oro.

Ahora los flujos globales de oro y plata enfrentan problemas. Desde el inicio de los ataques de EE. UU. e Israel contra Irán, los vuelos comerciales desde el Golfo Pérsico han sido suspendidos. El martes salieron varios vuelos de pasajeros desde Dubái, pero, según fuentes, no transportaban oro, ya que se dio prioridad a mercancías perecederas.

Las interrupciones prolongadas en el suministro podrían provocar un aumento de los precios del oro y la plata en Asia y aumentar su volatilidad especulativa.

La primera reacción ya es visible: los precios en India pasaron de un descuento de alrededor de $50 por onza el viernes a los niveles de Londres el lunes.

Algunas empresas logísticas están gestionando envíos de metales preciosos ya asignados a aerolíneas en el aeropuerto londinense de Heathrow, ya que las compañías aéreas ya no pueden trasladarlos. Esto ha generado casos de “exportaciones no concluidas” — mercancías ya presentadas para despacho aduanero y sujetas a retirada antes de su redireccionamiento.

La plata depende en mayor medida de los flujos de suministro desde Londres, por lo que los problemas logísticos en el Golfo Pérsico aún no se reflejan en su precio.

Por cierto, críticos llevan tiempo acusando a Dubái de contrabando de oro importado ilegalmente. Un informe de la ONG SwissAid afirma que en 2022 se importó ilegalmente a través de los Emiratos Árabes Unidos oro por valor de decenas de miles de millones de dólares.

Históricamente, la especulación geopolítica en el oro suele ser de corto plazo. Si el conflicto no interrumpe directamente la logística mundial ni provoca aumentos prolongados en los precios del petróleo, el gran capital no ve sentido en inmovilizar liquidez durante mucho tiempo en activos defensivos sin rendimiento fijo.

Si la crisis en Oriente Medio continúa, el gran capital comenzará a formar una nueva tendencia estructural para el oro que ya no podrá ser revertida por especulaciones de corto plazo.

Por lo tanto, en este momento los inversores institucionales no se centran en el hecho del conflicto militar en sí, sino exclusivamente en la duración del período de inestabilidad.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!