Oro y plata: por qué vale la pena comprarlos ahora

XAU/USD

Zona clave: 3,850.00 - 4,000.00

Compra: 4,100.00 (tras una ruptura convincente por encima de 4,000); objetivo 4,350-4,500; StopLoss 4,000.00

Venta: 3,800.00 (en un retroceso tras volver a probar el nivel de 3,950); objetivo 3,650-3,500; StopLoss 3,900.00

Existe una creencia muy extendida de que comprar metales preciosos a finales de junio o principios de julio y mantener las posiciones hasta finales de año genera sistemáticamente beneficios sólidos. Técnicamente, ni el oro ni la plata tienen una base objetiva para hablar de «estacionalidad», pero existen patrones recurrentes en la evolución de sus precios.

Uno de estos patrones sugiere que los metales preciosos alcanzan un mínimo significativo en junio y posteriormente suben de forma constante hasta Navidad (o al menos hasta el Día de Acción de Gracias). Existen numerosos ejemplos de este comportamiento.

La plata muestra una tendencia especialmente clara: los precios caen y alcanzan un mínimo a finales de junio antes de iniciar un fuerte repunte que los lleva a nuevos máximos anuales a finales de noviembre o principios de diciembre. Históricamente, el oro ha seguido un patrón similar, aunque suele mantenerse en un movimiento lateral durante julio, mientras que la plata normalmente experimenta un fuerte rally durante ese mes.

El año pasado, el precio del oro pasó de alrededor de 3.300 dólares por onza en junio a aproximadamente 4.300 dólares por onza al finalizar el año. La plata obtuvo un rendimiento aún mejor, prácticamente duplicando su precio: de unos 35 dólares por onza hasta alrededor de 70 dólares al cierre del año.

Este patrón de «rally de la segunda mitad del año» incluso se extiende al cobre, cuyo valor es casi comparable al de la plata como metal industrial indispensable. A medida que aumenta el precio de la plata, es probable que los consumidores sustituyan este metal por cobre, más barato, siempre que sea posible. La dinámica de oferta y demanda ya apunta a precios más elevados.

Se proyecta que la demanda de cobre será casi un 50% superior para 2040 respecto a los niveles actuales, superando los 40 millones de toneladas métricas anuales. El cobre bien podría convertirse en la oportunidad que pasen por alto los inversores centrados exclusivamente en los metales preciosos.

Sin embargo, este año existen razones aún más importantes para comprar oro y plata.

• Los bancos centrales continúan acumulando metales preciosos.
  
  Las autoridades monetarias de todo el mundo siguen aumentando sus reservas de oro y plata; es poco probable que lo hagan esperando una caída de los precios. El oro ya ha superado a los bonos del Tesoro de EE. UU. en atractivo, mientras que numerosos países están repatriando sus reservas de oro desde las bóvedas de Londres, Nueva York y otros centros financieros.
  
  
• La manipulación del mercado y la supresión de los precios de los metales preciosos están llegando a su fin.
  
  Durante muchos años, los principales bancos especializados en metales preciosos mantuvieron artificialmente deprimidos los precios del oro y la plata mediante enormes posiciones cortas en los mercados de futuros de Londres y Nueva York. Hoy, el poder del mercado se ha desplazado hacia Shanghái y Hong Kong, y existen claras señales de que estas entidades finalmente están abandonando esta estrategia. Por ejemplo, JPMorgan, que hace apenas unos años pagó una cuantiosa multa por manipulación del mercado, cerró en 2025 una posición corta sobre plata superior a tres millones de onzas.
  
  
• El déficit de oferta de plata continúa.
  
  Es probable que el desequilibrio entre oferta y demanda siga agravándose. A los paneles solares, vehículos eléctricos, dispositivos médicos, teléfonos móviles y a una lista cada vez mayor de aplicaciones industriales que requieren plata, ahora se suman la inteligencia artificial, la robótica y las tecnologías de defensa. Esto genera una demanda anual difícil de controlar que supera los 2.000 millones de onzas, mientras que la producción minera mundial apenas alcanza unos 800 millones de onzas. En otras palabras, la minería anual cubre apenas el 40% de la demanda total.
  
  
• Aumento de la inflación.
  
  Más de un billón de dólares gastados por Estados Unidos en el conflicto con Irán no contribuyen a reducir la deuda nacional del país. El nuevo presidente de la Reserva Federal ya ha indicado que la inflación probablemente seguirá siendo un problema en el futuro previsible. La inflación reduce el poder adquisitivo del dólar estadounidense, lo que, a su vez, favorece el aumento del precio del dinero real: el oro y la plata.
  
  

¿Y cuál es el resultado?

Las previsiones actuales a largo plazo para 2030 alcanzan hasta 18.000 dólares (o más) por onza de oro y 1.500 dólares (o más) por onza de plata. Incluso las proyecciones más conservadoras sitúan al oro por encima de los 5.000 dólares y a la plata por encima de los 100 dólares por onza para 2027.

Por cierto, según diversas informaciones, Trump prometió a su asesora económica de larga trayectoria, Judy Shelton, que, como parte de la celebración del 250.º aniversario de Estados Unidos, planea emitir bonos del Tesoro respaldados por oro y revalorizar las reservas oficiales de oro del país. Si cualquiera de estas iniciativas llega a hacerse realidad, podría convertirse en un poderoso catalizador para los precios del oro y la plata.

Por ello, actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Que las ganancias os acompañen!