Negativo del conflicto entre Rusia y Ucrania y la lentitud del BCE para subir las tasas de inters por primera vez

Negativo del conflicto entre Rusia y Ucrania y la lentitud del BCE para subir las tasas de inters por primera vez desde 2002 hizo caer la moneda europea a la paridad con el dlar. Los inversores se estn deshaciendo activamente del euro: esto no es un desastre todava, pero ya es pnico.Europa es la que ms sufre por un conflicto militar que ha desencadenado una crisis energtica y amenaza a la regin con una larga y profunda recesin. En una situacin en la que la inflacin en la eurozona est en mximos histricos, una moneda dbil contribuye a que los precios suban debido al aumento del coste de las importaciones. Fjese en los precios de consumo: en junio subieron un 8,6% respecto al ao pasado. Y a juzgar por las previsiones, esa dinmica se mantendr al menos hasta finales de ao.El nivel 1:1 es una fuerte barrera psicolgica para el mercado. Los operadores de FX anticipan fuertes turbulencias y los miles de millones de opciones acumuladas en la zona 1.050-0.9850 respaldan esta idea. El euro bien podra caer a $0,90 si Rusia exacerba la crisis cortando el suministro de gas a Europa.No apuestes contra la eurozona  aconseja el exjefe del BCE, Jean-Claude Trichet. Recuerdas esta figura? Fue el ltimo jefe del BCE, bajo el cual se elevaron las tasas en Europa. Draghi y Lagarde no se atrevieron a correr tales riesgos.El BCE es mucho ms difcil de actuar que otros bancos centrales: incluso la insinuacin de que los polticos planean endurecer la poltica conduce a un pnico mal controlado. As, el resultado de las medidas urgentes para rescatar la situacin en Italia, donde el rendimiento de los bonos a 10 aos subi por encima del 4% por primera vez desde 2014, es poco probable que est claro hasta la prxima reunin del BCE.Sin embargo, los mercados esperan que la subida de tipos inicial del 21 de julio inicie una serie de nuevos movimientos hacia el endurecimiento de la poltica monetaria. Al mismo tiempo, los funcionarios estn preparando una nueva herramienta para evitar el pnico en los mercados de bonos del gobierno a medida que aumentan los costos de los prstamos. Lo que realmente suceder, lo veremos en una semana.