Europa empieza una guerra por la supervivencia

EUR/GBP

Zona clave: 0.8700 - 0.8750

Compra: 0.8750 (en el retroceso tras la nueva prueba de 0,8730); objetivo 0.8850-0.8900; StopLoss 0.8700

Venta: 0.8650 (en un contexto fundamental muy negativo) ; objetivo 0.8450-0.8400; StopLoss 0.8700

Europa tendrá que pasar una prueba de estabilidad —política y energética— debido a los bajos niveles de reservas de gas. El conflicto en Oriente Medio continúa, y el problema con el suministro de GNL desde Catar sigue siendo un factor clave de incertidumbre para el llenado de los almacenamientos.

Incluso si las hostilidades se debilitan, la guerra ya ha asestado un golpe significativo a los mercados de gas: los ataques iraníes han reducido la capacidad de exportación de GNL de Catar aproximadamente en un 17% durante tres a cinco años.

Recordemos:

El último informe del IPC de la eurozona salió en la «zona roja». Por un lado, todos los componentes quedaron por debajo de las previsiones. Por otro lado, la publicación reflejó una aceleración de la inflación general en la región europea. Los traders reaccionaron débilmente a esta publicación, ya que en este momento la geopolítica está marcando el tono de las negociaciones.

El aumento de la inflación en la eurozona en marzo tiene un carácter externo —«energético»— y no interno, «de demanda». La eurozona depende estructuralmente de las importaciones de energía (especialmente petróleo y gas), por lo que este resultado era previsible.

En la Comisión Europea no se hacen ilusiones sobre un rápido regreso de los mercados a la normalidad. Además, a pesar del déficit de suministros, los compradores asiáticos dispuestos a pagar primas astronómicas lograron aun así interceptar parte de los suministros de GNL originalmente destinados a Europa.

Esto se reflejó inmediatamente en las estadísticas europeas. El crecimiento de las importaciones de GNL a Europa Occidental en marzo se desaceleró bruscamente y fue de solo el 3,5% en términos interanuales. Para la UE, esta tendencia es extremadamente peligrosa.

La UE se está preparando para una crisis energética prolongada: Bruselas está considerando la posibilidad de activar mecanismos de emergencia.

• Entre los planes prioritarios de la Comisión Europea ya se incluyen propuestas para limitar las tarifas de red y reducir los impuestos sobre la electricidad. No se descartan medidas más duras.
• El factor energético seguirá siendo el principal riesgo para las previsiones del BCE en los próximos trimestres. La situación permite al BCE mantener una posición neutral y no apresurarse a subir el tipo de interés ya en abril. Este margen de tiempo permitirá al regulador evaluar los efectos secundarios: si el choque energético pasará a los salarios, al sector de servicios y a las expectativas de inflación.

El Reino Unido intenta entrar en la lucha, pero por ahora sin éxito.

• El primer ministro Starmer intentó llamar la atención sobre cómo su gobierno está ayudando a los británicos a hacer frente al aumento del coste de la vida, a pesar de la creciente presión para anunciar apoyo adicional debido a las consecuencias económicas de la crisis iraní.
• En su declaración también se destacaron medidas anunciadas anteriormente que entran en vigor el 1 de abril, incluido el aumento del salario mínimo, la congelación de los precios de los medicamentos y la reducción de las facturas de electricidad hasta julio de este año.
• Starmer intentó crear la impresión de que se están tomando medidas concretas para mitigar las consecuencias económicas de la guerra con Irán, por ejemplo organizando mesas redondas con líderes empresariales y celebrando reuniones de emergencia con sus ministros y con el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey. Sin embargo, las expectativas de medidas de apoyo estatal más significativas debido al aumento de los precios no se cumplieron.
• Los inversores, enfrentados a la incertidumbre y a la limitación de la ayuda propuesta, prefirieron trasladarse a activos más seguros.

En este momento, esto ha afectado muy negativamente a las posiciones de la libra, que cayó con fuerza frente al dólar estadounidense. El tipo de cambio cruzado EUR/GBP también se vio obligado a reaccionar. En este momento se necesita una corrección técnica, pero todavía no hay una señal fuerte de cambio de la tendencia alcista.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!