Deberamos esperar un repunte del euro?

Deberamos esperar un repunte del euro? Maana es la prxima reunin del BCE: el mercado espera seales claras del regulador europeo para endurecer la poltica. Estas expectativas tienen una estructura causal compleja, por lo que es probable que el euro no reciba el apoyo con el que ahora cuentan los operadores.Los analistas estn esperando una correccin de la tasa de inters en julio; tal movimiento es poco probable maana, aunque solo sea porque el programa APP debera completarse por completo solo a principios del tercer trimestre. Por tanto, el acontecimiento ms importante no ser el resultado de la reunin del BCE, sino el discurso de Christine Lagarde.La mayora de los funcionarios del BCE subestiman el factor inflacin. Recurdese que esta regin es importadora neta de energa. La economa de la eurozona ya est registrando un dficit de cuenta corriente crtico ante el aumento vertiginoso de los precios de las materias primas. Mientras tanto, el repunte de la inflacin en abril en la eurozona aumenta las posibilidades de una subida de tipos del BCE en 50 pb hasta final de ao.Un factor negativo para el crecimiento del euro es el rendimiento asincrnico de las obligaciones de deuda de varios pases del bloque. Por ejemplo, los rendimientos de los bonos del gobierno italiano estn creciendo mucho ms rpido que los bonos alemanes, lo que es una seal de "estrs" econmico.El jefe del BCE, que anteriormente afirm con confianza que la tasa no se elevara en absoluto, ahora observa con horror el aumento de la inflacin, as como las crticas activas al regulador. As que simplemente se ve obligada a endurecer su retrica para al menos evitar que el euro caiga. A juzgar por los comentarios anteriores de Lady ECB, el regulador est listo para un aumento de 25 pb en julio y septiembre, pero para darle al euro un fuerte impulso positivo ahora, se necesitan factores ms fuertes.Venga, a por las ganancias!