Lingotes o tokens: una difícil elección para los inversores

BTC/USD

Zona clave: 63.500 - 65.500

Compra: 66.500 (tras un retroceso después de volver a probar 67.500); objetivo: 69.500-71.500; Stop Loss: 65.500

Venta: 63.500 (ante un fuerte contexto fundamental negativo); objetivo: 60.000-58.500; Stop Loss: 64.500

El oro negociado en bolsa ha sufrido su mayor caída trimestral en más de una década. Sin embargo, la demanda de activos de oro tokenizado continúa creciendo. ¿Por qué algunos inversores compran oro digital mientras el precio del propio metal está cayendo?

El oro negociado en bolsa ha sufrido su mayor caída trimestral en más de una década. Sin embargo, la demanda de activos de oro tokenizado continúa creciendo. ¿Por qué algunos inversores compran oro digital mientras el precio del propio metal está cayendo?

Recordemos:

El segundo trimestre resultó extremadamente difícil para los inversores en oro. El metal precioso cayó un 14,1 %, registrando su corrección trimestral más pronunciada desde 2013. A pesar de ello, Tether Gold (XAU₮), el mayor producto de oro tokenizado del mundo, informa que el número de tokens en circulación aumentó un 9,5 % durante el mismo período, elevando su capitalización de mercado hasta aproximadamente 2.840 millones de dólares.

Los analistas de Tether consideran que esta resistencia refleja algo más que compras especulativas de corto plazo.

Las materias primas tokenizadas representan actualmente alrededor de 5.500 millones de dólares en capitalización de mercado, mientras que el volumen de negociación al contado del oro tokenizado alcanzó los 90.700 millones de dólares solo en el primer trimestre de 2026, superando ya el volumen total registrado durante todo 2025.

Pero si el oro tokenizado sigue el mismo precio que el oro físico, ¿por qué elegir la versión basada en blockchain?

Productos como Tether Gold y Pax Gold representan derechos de propiedad sobre lingotes físicos almacenados en bóvedas profesionales. Cada token está respaldado por oro físico y está diseñado para seguir de cerca el precio del metal subyacente.

• Los lingotes físicos siguen siendo la opción preferida por muchos inversores a largo plazo. No requieren una blockchain, una billetera digital ni depender de emisores de tokens. Y, desde luego, este tipo de inversión resulta bastante tangible.
• El oro tokenizado no modifica el activo subyacente. En cambio, permite acceder al oro físico sin abandonar el ecosistema blockchain.

Pero el oro tokenizado también tiene sus propias desventajas.

• En lugar de encargarse personalmente de la seguridad de su oro, los inversores dependen del emisor, del custodio que mantiene las reservas y de la infraestructura blockchain que sustenta el token. Las verificaciones periódicas de las reservas mejoran la transparencia, pero los titulares siguen dependiendo de terceros para la custodia y el canje del oro subyacente.
• Los lingotes físicos eliminan gran parte de este riesgo de contraparte, pero generan otros desafíos: costos de almacenamiento, seguros y transporte. Ninguna de las dos alternativas es objetivamente mejor. Cada una responde a necesidades diferentes y expone a los inversores a distintos tipos de riesgo.
• Este cambio también está atrayendo la atención de la industria tradicional del oro. A principios de este año, el World Gold Council presentó un marco destinado a estandarizar la infraestructura del oro digital y facilitar su integración en los mercados financieros modernos. La tecnología blockchain está transformando la forma en que se posee y transfiere el oro.

Entonces, ¿qué significa todo esto?

Los inversores modernos no compran oro tokenizado porque se comporte de manera diferente al oro físico. Lo compran porque la tecnología blockchain está cambiando la forma en que el oro puede poseerse y transferirse. Ninguna de las dos alternativas es objetivamente mejor. Cada una responde a una finalidad diferente y expone a los inversores a distintos tipos de riesgo.

Es poco probable que el oro físico y el oro tokenizado se sustituyan mutuamente. En cambio, cada vez parecen más adecuados para diferentes tipos de inversores y distintos casos de uso. A medida que más activos tradicionales se trasladan a redes blockchain, la diferencia podría depender menos de qué poseen los inversores y más de cómo prefieren poseerlo.

Así que actuemos con prudencia y evitemos asumir riesgos innecesarios.

¡Les deseamos operaciones rentables!