El Dragón Americano Mostró los Dientes

EUR/USD

Zona clave: 1.1650 - 1.1750

Compra: 1.1750 (sobre una base fundamental muy positiva) ; objetivo 1.1900; StopLoss 1.1680

Venta: 1.1620 (en retroceso tras volver a probar el nivel de 1,1700) ; objetivo 1.1500; StopLoss 1.1680

Pocos dudaban de que la era Trump estaría acompañada de fuertes sacudidas en la política mundial, por lo que la volatilidad no convencional de los mercados no sorprende a nadie. Sin embargo, los métodos tradicionales para contrarrestar este tipo de agresión han resultado ineficaces.

Recordemos:

De los objetivos financieros anunciados, hasta el momento Trump ha conseguido:

• un dólar débil, un mercado bursátil en alza y precios bajos del petróleo;
• el proceso de creación de nuevas relaciones comerciales se ha intensificado, pero persisten problemas, en particular con China;
• la idea de un dólar digital ha sido enterrada: a la Reserva Federal se le prohíbe legalmente emitir CBDC, y la cooperación con el BIS se ha interrumpido;
• la reforma fiscal, o más bien la prórroga de las reducciones impositivas del primer mandato, ha sido aprobada por el Congreso;
• se han autorizado stablecoins privadas respaldadas por Treasuries estadounidenses.

Entre los objetivos aún no alcanzados, Donnie quería tasas bajas de la Fed, un rendimiento de los Treasuries a 10 años en torno al 1% y una reducción de las tasas hipotecarias. Además, Trump declaró su deseo de adquirir Groenlandia, convertir a Canadá en el estado número 51 y obtener control total sobre el Golfo de México (ahora, Americano). Sin embargo, los acontecimientos de la semana pasada demostraron que las ambiciones estadounidenses son mucho más amplias.

La argumentación de la operación militar en Venezuela mostró cómo Trump continuará implementando los planes de su equipo, y los mercados se verán obligados a defenderse.

Trump confirmó el retorno de Estados Unidos a la Doctrina Monroe, es decir, la restauración del dominio estadounidense en el hemisferio occidental. Dicha política implica la firma de acuerdos en los que Europa pierde la protección política y militar de EE. UU., mientras que China (como mínimo) recupera Taiwán.

Aún no está claro si el ataque de Trump contra Venezuela fue coordinado con China ni si la toma de Taiwán sería pacífica. De no ser así, el mercado bursátil estadounidense colapsará, ya que EE. UU. todavía no está preparado para producir chips avanzados de IA en los volúmenes necesarios dentro de su territorio — América depende excesivamente de las plantas taiwanesas de TSMC.

Los activos de Europa, Taiwán y las acciones de empresas dependientes de la producción taiwanesa son actualmente líderes del mercado bursátil. Si la visita de Trump a China prevista para abril es cancelada, cabe esperar un apocalipsis geopolítico.

Algunos puntos adicionales sobre la situación actual:

• La pérdida de la independencia de la Fed sigue siendo uno de los temores del mercado. No obstante, los recortes de tasas no implican automáticamente un aumento de los Treasury Bills; por el contrario, recortes en un contexto de inflación al alza provocarán salidas de inversores de los T-Bills estadounidenses.
• La política arancelaria ha perdido su impacto desestabilizador sobre el mercado. Una decisión de la Corte Suprema sobre los aranceles de Trump puede generar una corrección a corto plazo, pero no cambiará el panorama. Incluso con un fallo negativo, Trump sustituirá una orden ejecutiva por cientos de nuevas, y nadie devolverá los aranceles a los contribuyentes.
• Persiste la probabilidad de un nuevo shutdown en EE. UU. a partir del 1 de febrero si Trump no encuentra una solución de compromiso sobre el seguro médico que satisfaga a los demócratas. La reacción y las consecuencias para los mercados serán análogas a la crisis de otoño.
• A medio plazo conviene vigilar el yen: una salida masiva de las operaciones de carry trade en JPY provocará una fuerte fuga de liquidez, principalmente de los activos estadounidenses. En el contexto de los recortes esperados de la Fed y las subidas graduales de tasas del BOJ, el diferencial real de rendimientos entre EE. UU. y Japón se está reduciendo, un motor tradicional de la debilidad del dólar frente al JPY.
• El BCE mantiene las tasas estables con posibilidad de ajustes posteriores, pero la política monetaria sigue siendo menos restrictiva, lo que respalda al euro. La divergencia de políticas monetarias (Fed a la baja, BCE estabilidad/posible endurecimiento) crea una base fundamental para la apreciación del EUR/USD.

Trump intensifica la escalada económica y política, la prima de riesgo del dólar aumenta, lo que respalda un sesgo bajista del USD frente a EUR, GBP y AUD, especialmente en periodos de intensificación de conflictos. Un análisis fundamental riguroso debe ser un elemento imprescindible de cualquier estrategia de trading.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!