Un dólar fuerte pone nervioso al mercado

EUR/JPY

Zona clave: 183.00 - 184.00

Compra: 184.50 (en un retroceso tras volver a probar 183.50); objetivo 186.50-187.50; StopLoss 184.00

Venta: 182.50 (con sólidos fundamentos negativos); objetivo 180.50-180.00; StopLoss 183.00

El mercado vuelve a estar agitado: en una sola sesión bursátil, las principales bolsas mundiales se tiñeron de rojo. Todo cayó, desde el prestigioso índice Nasdaq hasta los gigantes asiáticos y los pares de divisas tradicionales. Sin embargo, no se trata de un desplome, sino de un shock de descompresión normal amplificado por la manipulación geopolítica.

La combinación de sólidos datos económicos en Estados Unidos, el aumento de las expectativas de una política monetaria más agresiva por parte de la Reserva Federal y la persistente incertidumbre geopolítica ha reavivado una vez más la demanda del dólar. El índice DXY superó los 101,5 puntos, alcanzando un nuevo máximo anual.

El detonante de la caída bursátil volvió a ser el sector tecnológico estadounidense. Los inversores comenzaron a cuestionar repentinamente si las enormes inversiones en inteligencia artificial realmente generarán beneficios tan rápidamente como se esperaba.

Recordemos:

Las acciones de SpaceX se desplomaron más de un 16 % después de conocerse que la compañía planea recaudar 20.000 millones de dólares mediante la emisión de bonos. Los fondos son necesarios para construir infraestructura de inteligencia artificial, pero el mercado se alarmó por la magnitud del gasto. El segundo acontecimiento fue la fuga de talento en Google: desarrolladores clave del laboratorio DeepMind abandonaron la empresa para unirse a Anthropic. Esto generó temores de que el liderazgo tecnológico de las grandes corporaciones no sea tan sólido como se pensaba. Como resultado, Alphabet perdió un 5 %, arrastrando también a Amazon, Microsoft y Meta.

Además, otro golpe provino del mercado petrolero: Estados Unidos e Irán acordaron inesperadamente una hoja de ruta para la paz, y Washington suspendió temporalmente las sanciones a las exportaciones iraníes. Los superpetroleros (por ahora solo dos) atravesaron el estrecho de Ormuz, mientras que el Brent cayó por debajo de los 77 dólares. El sector de materias primas registró inmediatamente una salida récord de capital y los índices mundiales perdieron estabilidad.

Los sólidos datos preliminares del PMI estadounidense de junio solo reforzaron la posición del dólar. El índice compuesto subió hasta 52,2 puntos, el sector manufacturero mostró su crecimiento más rápido en varios años y el sector servicios continuó expandiéndose.

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés en el rango del 3,50 %-3,75 %, pero el tono de Kevin Warsh resultó extremadamente duro. Esto significa que el mercado no verá dinero barato este año. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se dispararon y, para las acciones de crecimiento, esto siempre representa un problema serio.

Los mercados asiáticos reaccionaron como una avalancha. El índice surcoreano KOSPI se desplomó cerca de un 10 %. Los mecanismos automáticos de interrupción de cotización (circuit breakers) se activaron dos veces durante la jornada.

¿Y cuál es el resultado?

El pánico desaparecerá, pero los fundamentos permanecerán. Desde una perspectiva técnica, el mercado está pasando gradualmente de una fase de incertidumbre hacia un posible cambio de tendencia bajista. La presión adicional proviene del fortalecimiento del dólar y de la divergencia en las expectativas de política monetaria entre el BCE, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal estadounidense. El mercado vuelve a descontar un período más prolongado de tasas de interés elevadas en Estados Unidos.

El dólar recibe un fuerte apoyo del entorno de aversión al riesgo. A pesar de cierta relajación de las tensiones relacionadas con Irán, la prima geopolítica no ha desaparecido por completo. Cualquier nueva declaración sobre el programa nuclear iraní o sobre las inspecciones internacionales podría devolver rápidamente la volatilidad a los mercados de materias primas y divisas.

En el corto plazo, la atención se desplaza hacia la reacción del mercado ante las correcciones: cada vez más, cualquier intento de recuperación se percibe como una oportunidad para reanudar las ventas y no como el inicio de una nueva tendencia alcista sostenible.

Si los mercados bursátiles de Estados Unidos y Europa logran estabilizarse, el dólar podría entrar en un rango de negociación más estable mientras los operadores esperan los datos del índice PCE y nuevas señales de la Reserva Federal que podrían determinar la dirección de los mercados de divisas hasta finales de junio.

Por ello, actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Que las ganancias os acompañen!