Фунт не втрачає оптимізму

GBP/JPY

Ключова зона: 213.50 - 214.50

Buy: 214.50 (після ретесту рівня 214.00); target 216.50-218.00; StopLoss 214.00

Sell: 213.00 (на тлі сильного негативного фундаменту); target 211.50-210.00; StopLoss 213.50

Лейбористська партія ризикує втратити місцеві вибори через суттєве падіння рейтингу підтримки Кіра Стармера. Попри тиск продажів на британському ринку облігацій, фунт демонструє стабільну динаміку, оскільки ринок не завжди пов’язує ці процеси з політичними ризиками.

• Ринок стурбований високою невизначеністю напередодні наступного засідання Банку Англії, тому економічні дані відіграватимуть ключову роль у визначенні подальшого напрямку фунта.
• Ситуація спричиняє підвищену волатильність, і якщо політичні конфлікти загостряться після виборів, британська валюта буде змушена знижуватися.
• Ескалація конфлікту на Близькому Сході знову посилила інтерес інвесторів до долара США як до захисного активу. Одночасно зросли ціни на нафту та ризики прискорення інфляції у США. Для боротьби з цим Федеральна резервна система може підвищити ставки вже цього року — ймовірність такого сценарію зросла з 11% до 32%.
• Європа стикається зі стагфляційним шоком, оскільки високі ціни на енергоносії підштовхують регіон до зростання інфляції та уповільнення ВВП.

Нагадаємо:

За підсумками засідання 30 квітня Банк Англії, як і очікувалося, залишив процентну ставку без змін на рівні 3.75%. Рішення було ухвалене більшістю голосів 8 проти 1, при цьому головний економіст Пілл проголосував за підвищення ставки.

У своєму звіті з монетарної політики регулятор представив три сценарії розвитку подій — і жоден із них не передбачає прямої рецесії. Це свідчить про те, що Банк Англії поки не готовий повністю визнати всі заявлені ризики, зокрема інфляцію та рецесію.

Іншими словами, очікувати підвищення ставки поки зарано, а отже наразі немає драйвера для зростання фунта з цього боку. Він може з’явитися наступного тижня, коли NIESR опублікує оцінку зростання ВВП за квітень, що дозволить зрозуміти, наскільки економічна ситуація відповідає відносно позитивним даним PMI.

З точки зору крос-курсу GBP/JPY варто звернути увагу на наступне.

Відповідно до принципів Міжнародного валютного фонду, Японія може проводити не більше двох триденних валютних інтервенцій протягом шести місяців, якщо хоче зберегти статус країни з вільно плаваючим валютним курсом. Ці коментарі пролунали після різкого зміцнення єни минулого четверга на тлі повідомлень про інтервенцію та серії внутрішньоденних ралі.

Зміцнення єни підкреслює крихкість коротких позицій.

Згідно з правилами, три дні інтервенцій минулого тижня вважаються однією ринковою операцією. Це означає, що Японія все ще може дозволити собі нову валютну інтервенцію.

Міністр фінансів Японії Сацукі Катаяма заявила в понеділок, що влада може вжити рішучих заходів проти спекулятивних валютних коливань відповідно до домовленостей між США та Японією.

Чиновники також додали, що інтервенції враховуються навіть у випадку, якщо в Японії державне свято, а світові ринки залишаються відкритими.

За даними Bloomberg, трейдери опціонів усе ще оцінюють імовірність нового ослаблення єни до ¥160 до кінця червня приблизно у 52%.

Питання полягає в тому, чи буде Банк Японії змушений повернутися до активних дій, але поріг для таких рішень завжди вищий в умовах, коли головним драйвером залишається активна війна — зокрема й на монетарному рівні.

Тож діємо розумно та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!