Инфляция в Еврозоне остается на низких позициях
Нет, она не преподнесла рынкам никакого сюрприза, однако она отметила, что FOMC не должен тянуть с повышением ставки, даже не смотря на остающуюся на невысоких уровнях инфляцию. Госпожа Йеллен продолжает считать, что низкая инфляция – это временное явление. То есть ФРС остается при своем мнении, что рост рынка труда может должен вывести инфляцию на уровень выше 2,0% через снижение безработицы, рост заработной платы и реальных доходов населения. Однако, чуть позже мы уже могли убедиться, что средние доходы и расходы населения Америки хоть и растут, но вот темпы их роста замедляются и по итогам августа составили всего +0,2% и +0,1% соответственно. Об этом стало известно в пятницу. Таким образом, г-жа Йеллен перестала связывать инфляцию с повышением ставок.
Одним из ключевых событий на прошлой неделе, а возможно и всего года, стала долгожданная презентация налоговой реформы администрацией Дональда Трампа. Ее суть заключалась в снижении корпоративного налога с 35% до 20%, замене 6-уровневой шкалы налогов на трехуровневую со снижением ставок налогообложения, а также она предусматривает ряд льгот для малообеспеченных семей. Теперь этот план должен поддержать Конгресс, который уже был вынужден пойти на уступки Трампу в вопросе с потолком госдолга США. Тогда на руку Трампу сыграли ураганы, обрушившиеся на Америку, их последствия требовали денежных вливаний. Сейчас Трампу предстоит убедить Конгресс, что дефицит бюджета не будет увеличен в связи со снижением ряда налогов. Более того, ранее президент США заявлял, что его правительство хочет за 10 лет полностью нивелировать такое понятие, как дефицит бюджета страны. Добиться этой цели Трамп хотел с прироста ВВП не менее, чем 3% в год. Стоит также отметить, что конкретных расчетов и цифр план Трампа не содержит, поэтому по нему у Конгресса точно возникнет еще множество вопросов.
Итоговая оценка ВВП США за второй квартал получилась весьма оптимистичной. Оказалось, что прирост главного показателя состояния экономики страны составил 3,1%. А вот третий и четвертый кварталы этого года могут оказаться значительно хуже из-за все тех же ураганов, которые прошлись по Флориде и Техасу.
Тем временем, индекс потребительских цен в Европе еще хуже, чем в Штатах. В пятницу стало известно о том, что базовый индекс потребительских цен снизился до 1,1%, а общая инфляция составила 1,5% г/г. Вместе с тем безработица Евросоюзе осталась на прежнем уровне - 9,1%, а индексы деловой активности в сферах производства и услуг показали снижение. Таким образом, прошедшие 4-5 торговых дней полностью остались за американской валютой, так как Европе и Великобритании крыть было попросту нечем. И евро, и фунт стерлингов продолжили/возобновили падение.
Прошлая неделя также была отмечена выступлением главы Банка Англии Марка Карни. Ничего сверхважного в его выступлении не прозвучало, однако, господин Карни отметил, что монетарная политика британского регулятора не может предотвратить снижение реальных доходов граждан, спровоцированное Brexit. Он также отметил, что дальнейшая судьба Соединенного Королевства будет зависеть от условий выхода страны из ЕС. А переговоры по этим условиям продолжаются и, несмотря на то, что представители ЕС отмечают определенный прогресс, многие вопросы, в частности денежная компенсация, которую Великобритания должна будет уплатить Евросоюзу, остаются не решенными. Тереза Мэй предполагает, что сумма за Brexit не должна превышать 20 млрд, в то время как ЕС неоднократно озвучивал суммы от 60 до 100 миллиардов.
В понедельник был опубликован также индекс деловой активности в производственной сфере ISM в Штатах, который показал существенный прирост по итогам сентября и также вызвал дополнительный спрос на доллар. Сегодня же новостей в мире почти нет, поэтому по обеим парам могут наблюдаться небольшие коррекции и снижение волатильности.
Показав в конце прошлой недели рост, европейская валюта не смогла его продолжить в начале нового месяца. Учитывая слабые показатели инфляции и безработицы и положительную статистику из Америки, можно предположить, что рост евро носил чисто технический характер и, возможно, даже был связан с банальным закрытием сделок в конце месяца. Уровень 38,2%(1,1719) был достигнут дважды. Если пара EUR/USD закроется ниже, это откроет дорогу к уровню 50,0%(1,1605). Сейчас котировки движутся вверх, но весомых оснований для этого нет, поэтому вряд ли укрепление евро будет долгим.
Британская валюта медленно, но верно продолжает скатываться вниз. Переговоры по Brexit далеки от завершения, а новости из Америки в последнее время поступают хорошие. Таким образом, мы ожидаем дальнейшего падения пары к уровням 61,8%(1,3109) и 76,4%(1,2979).
