La libra no pierde el optimismo

GBP/JPY

Zona clave: 213.50- 214.50

Compra: 214.50 (tras un retest del nivel 214.00); objetivo 216.50-218.00; StopLoss 214.00

Venta: 213.00 (ante fuertes fundamentos negativos); objetivo 211.50-210.00; StopLoss 213.50

El Partido Laborista corre el riesgo de perder las elecciones locales debido a la significativa caída en el índice de aprobación de Keir Starmer. A pesar de la presión vendedora en los mercados de bonos del Reino Unido, la libra muestra una dinámica estable, ya que el mercado no siempre vincula estos acontecimientos con riesgos políticos.

• El mercado está preocupado por la elevada incertidumbre antes de la próxima reunión del Banco de Inglaterra, por lo que los datos económicos desempeñarán un papel clave en la determinación de la futura dirección de la libra.
• La situación está provocando un aumento de la volatilidad, y si los conflictos políticos se intensifican tras las elecciones, la moneda real tendrá que caer.
• La escalada del conflicto en Oriente Medio ha renovado el interés de los inversores por el dólar estadounidense como activo refugio. Al mismo tiempo, los precios del petróleo han aumentado junto con los riesgos de aceleración de la inflación en EE. UU. Para combatir esto, la Reserva Federal podría subir las tasas este año, con la probabilidad aumentando del 11% al 32%.
• Europa enfrenta un shock de estanflación, ya que los altos precios de la energía están empujando a la región hacia una mayor inflación y un crecimiento más lento del PIB.

Recordatorio:

Tras su reunión del 30 de abril, el Banco de Inglaterra mantuvo la tasa de interés sin cambios en 3.75%, como se esperaba. La decisión fue tomada por mayoría de 8 a 1, con el economista jefe Pill votando a favor de una subida.

En su informe de política monetaria, el regulador describió tres escenarios—ninguno de los cuales asume una recesión directa, lo que sugiere que el Banco de Inglaterra no está listo para reconocer plenamente todos los riesgos mencionados, concretamente la inflación y la recesión.

En otras palabras, es demasiado pronto para esperar una subida de tasas, lo que significa que actualmente no existe un impulsor para el crecimiento de la libra desde este lado. Puede aparecer la próxima semana cuando el NIESR publique su estimación del crecimiento del PIB de abril, lo que aclarará cómo la situación económica se alinea con los datos relativamente positivos del PMI.

Desde la perspectiva del cruce GBP/JPY, tenga en cuenta lo siguiente.

Según los principios del Fondo Monetario Internacional, Japón no puede llevar a cabo más de dos intervenciones cambiarias de tres días dentro de seis meses si quiere conservar su estatus de país con tipo de cambio libremente flotante. Estos comentarios surgieron después de que el yen se disparara bruscamente el jueves pasado en medio de informes de intervención, seguidos por una serie de rallies intradía. El fortalecimiento del yen pone de relieve la fragilidad de las posiciones cortas.

Según las reglas, tres días de intervención la semana pasada se consideran una sola operación de mercado. Esto significa que Japón puede permitirse una nueva intervención cambiaria.

La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, declaró el lunes que las autoridades pueden tomar medidas decisivas contra las fluctuaciones especulativas de la moneda de acuerdo con el acuerdo entre EE. UU. y Japón. Los funcionarios añadieron que las intervenciones se contabilizan incluso si Japón está en un día festivo mientras los mercados globales permanecen abiertos.

Según datos de Bloomberg, los operadores de opciones aún estiman la probabilidad de que el yen vuelva a caer hasta ¥160 antes de finales de junio en alrededor del 52%.

La cuestión es si el Banco de Japón se verá obligado a volver a medidas activas, pero el umbral de decisión siempre parece más alto en condiciones donde el principal motor sigue siendo una guerra activa, incluso a nivel monetario.

Así que actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!